O ist eine erfolgreiche und durchaus attraktive Modefotografin aus Paris. Sie ist schwer in ihren Partner René verliebt, welcher sie in die verborgene Welt des BDSM einführt. Als eine Art Liebesbeweis begleitet sie ihn auf einen Spaziergang in ein Waldstück, von wo aus er sie in das Schloss von Roissy bringt und dort quasi abgibt. Bei diesem handelt es such um ein Privatanwesen am Rande von Paris, in dem sich Frauen für ihre Herren zu idealen submissiven Sklavinnen ausbilden lassen.

Nach und nach muss O dort ihre Identität und ihren eigenen Willen aufgeben. Mithilfe von täglichen Schlag- und Fesselspielen sowie präzisen BDSM-Ritualen werden ihr Unterwürfigkeit und Loyalität vermittelt. Die Prüfungen und das Leiden sollen ihre Grenzen ausweiten, aber auch ihre Treue zu René unter Beweis stellen. So muss sie sich in etwa von mehreren Personen gleichzeitig demütigen und sexuell benutzen lassen. Und während O zunächst mit der Abgabe ihrer Autonomie zu kämpfen hat, findet sie die ständige Unterwerfung schon bald befreiend.

Gut ausgebildet, kehrt sie zurück nach Paris, um ihre Arbeit wieder aufzunehmen. Als René sie jedoch seinem strengeren Halbbruder Sir Stephen überlässt, verliebt sich O in dessen autoritäre Ausstrahlung. Er bringt sie zur weiteren Ausbildung in ein nur von Frauen bewohntes und von Anne-Marie geleitetes Anwesen namens Samois, wo O sich als ultimativen Beweis ihrer Ergebenheit Brandings über dem Gesäß und Piercings an ihren Schamlippen für ihn machen lässt. Sie zeigt somit, dass sie sich als Sir Stephens Eigentum versteht. Os Zuneigung ihm gegenüber nutzt er, um vermehrt ihre Zustimmung für sadistisch sexuelle Handlungen zu erhalten. 

Als René sich für Os Fotomodel Jacqueline interessiert, beginnt O auf seinen Befehl hin eine sexuelle Beziehung mit ihr, um Jacqueline ebenfalls für Roissy verfügbar zu machen. Dieser Aspekt der Erzählung wird vor allem im letzten Drittel der Erzählung thematisiert, in dem es unter anderem um einen längeren Urlaub von René, O, Jacqueline, ihrer Schwester Nathalie und Sir Stephen in Südfrankreich geht. 

Besonders bekannt ist in diesem Zusammenhang auch der Abend, an dem O als Käuzchen auftritt und an dem sie Sir Stephen anderen Gästen der Veranstaltung zur Vefügung stellt, bevor er sie zurück nach Roissy bringt und dort verlässt. (Oder wo sie sich, in einem alternativ sehr kurz angerissenen Ende den Tod wünscht und man ihrem Wunsch nachkommt, nachdem er sie verlassen hat.) 

Die Story beschreibt die Benutzung von O haarklein, nennt also alle Details ohne Umschweife. O wird sexuell benutzt, erniedrigt und gefoltert, was vielen Menschen auch in der heute toleranten und sexuell aufgeklärten Gesellschaft noch durch Mark und Bein geht. In den 1950er Jahren hatten derlei Praktiken, auch wenn sie fiktiv waren, noch eine vollkommen andere Sprengkraft. Dies beflügelte allerdings auch die Popularität des Werkes und machte es zum Vorbild eines ganzen Genres - nicht zuletzt dak der zahlreichen Verfilmungen.

Aber nicht nur die sexuelle Seite der Geschichte sorgte für Aufruhr. Für die meisten Menschen war (und ist) es unvorstellbar, die Kontrolle über den eigenen Körper und Willen in diesem Maße an jemand anderen abzugeben. Diese extreme Selbstauslieferung, welche eigentlich ein ganzer Lifestyle ist, bezeichnet man in der BDSM-Welt als Metakonsens. 

Dabei gibt die*der Sub seiner*seinem Dom die Einwilligung dazu, dass dieser auch ohne vorherige Absprache immer und überall sexuelle Handlungen an ihr*ihm durchführen darf. Dabei darf es auch zur Überschreitung der Grenzen der*des Subs kommen. Und anders als bei anderen Spielarten, beispielsweise dem ähnlichen CNC, muss die*der Sub die Einwilligung nicht vor jeder Play-Session geben. Sie gilt vielmehr grundsätzlich. 

Viele Einzelheiten aus der Originalgeschichte sind so brutal, dass sie sich nicht mit Recht und Gesetz vereinbaren lassen – weder in Deutschland noch im Ursprungsland Frankreich noch in anderen Rechtsstaaten. In abgeschwächter Form hingegen gilt Die Geschichte der O als ein Grundmotiv für BDSM-Sessions. Viele Details werden gerne aufgegriffen, hier nur einige Beispiele.
 

Für viele BDSMler gehört es zu den Traumbildern, die Geschichte permanent leben zu können. Dies lässt sich aber normalerweise nicht mit dem Alltag vereinen. Außerdem verlöre sie dann den Reiz des Besonderen. Umso mehr leben sich viele Menschen in den passenden Momenten aus. Es finden beispielsweise immer mehr Partys unter diesem Motto statt, die in allen Regionen regen Zulauf haben.

Im professionellen Bereich hat die Geschichte natürlich ebenfalls einen sehr hohen Stellenwert. In Zahlreichen S/M-Studios nennen die ‚Histoire d’O‘ klar zu ihrem Angebot. Darüber hinaus gibt es neben den bekannten Filmen auch unzählige Amateur-Bilder und Clips. Viele Sexcams streamen zudem live ihre eigene Interpretation der Geschichte. 

Es handelt sich um eine fiktive Geschichte. Würde man sie 1:1 nachspielen, käme dies einer gefährlichen Körperverletzung gleich, die durchaus lebensgefährliche Folgen haben kann. Daher muss man sie stets so betrachten wie andere literarische Werke: SIe kann als Inspiration und Anregung dienen, um das eigene Liebesleben weiter aufzufächern und sich vielleicht auch von neuen Seiten selsbt zu entdecken. Dennoch dürfen Fiktion und Realität wie schon angesprochen nicht 1:1 in einem Topf landen. Somit liegt klar auf der Hand, dass man Die Geschichte der O nicht ohne vorherige Einvernehmlichkeit aller zukünftigen Beteiligten nachspielen kann und alle wissen müssen, was sie tun.